삼성전자와 SK하이닉스라는 국내 증시의 두 거인을 ‘±2배’ 수익률로 추종하는 단일종목 레버리지 ETF가 이달 하순 드디어 시장에 모습을 드러낸다.
특정 종목의 강한 상승세를 확신하는 개인 투자자들에게는 ‘수익률 2배’라는 강력한 무기가 생기는 셈이다. 증권업계에서는 상장 직후 무려 5조 3,000억 원에 달하는 거대 자금이 관련 상품으로 빨려 들어갈 것으로 내다보고 있다.
미래에셋증권 윤재홍 연구원은 7일 보고서를 통해 “미국 단일 종목 레버리지 상장지수상품(ETP) 사례를 적용할 경우, 삼성전자와 SK하이닉스 레버리지 ETF로 유입될 자금은 소극적 기준 1조 7,000억 원, 적극적 기준 5조 3,000억 원에 이를 것”이라고 분석했다.
하이닉스 10% 뛸 때 20% 수익… 1,000만 원 투자 시 격차는?
투자자들이 가장 궁금해하는 대목은 역시 “일반 주식을 살 때보다 얼마나 더 벌 수 있느냐”다.
원리는 간단하다. SK하이닉스 2배 레버리지 ETF는 해당 주식의 ‘일일 수익률’을 2배로 복제한다. 만약 SK하이닉스 주가가 하루에 5% 상승한다면, ETF 투자자는 약 10%의 수익을 챙길 수 있다.
시뮬레이션을 해보면 격차는 뚜렷하다. 1,000만 원을 SK하이닉스에 직접 투자했을 때 5% 오르면 50만 원의 수익을 보지만, 2배 ETF 투자자는 100만 원의 수익을 거둔다.
특히 주가가 며칠 연속 강하게 상승하는 ‘불장’에서는 복리 효과가 더해져 수익률 차이는 2배 이상으로 벌어질 수도 있다.
하지만 수급 측면에서는 주의가 필요하다. 개인이 기존에 들고 있던 삼성전자나 하이닉스 보통주를 팔고 이 ETF로 갈아타는 ‘수요 전이’가 85~88%에 달할 것으로 예상되기 때문이다.
신규 ETF가 현물을 매수하는 긍정적 영향(+5.3조)과 보통주 매도 영향(-3.4조)이 맞물리며 전체적인 수급은 우호적일 것으로 보이나, 상장 직후 단기 쏠림에 따른 변동성은 불가피할 전망이다.
“방향 맞았는데 내 계좌는 마이너스?”… 장기 보유의 함정
짜릿한 수익률의 이면에는 ‘음의 복리’라는 치명적인 독이 숨어있다. 레버리지 ETF는 ‘일일 수익률’을 2배로 추종하기 때문에, 주가가 오르락내리락하며 횡보할 경우 계좌가 조금씩 녹아내리는 변동성 잠식(Volatility Drag) 현상이 발생한다.
예를 들어 SK하이닉스 주가가 하루 10% 오르고 다음 날 다시 10% 떨어졌다고 가정해보자. 일반 주식 투자자는 1%의 손실(100→110→99)을 보지만, 2배 ETF 투자자는 무려 4%의 손실(100→120→96)을 입게 된다.
주가는 거의 제자리인데 레버리지 투자자만 손실 폭이 4배나 커지는 셈이다. 이 때문에 전문가들은 단일종목 레버리지 ETF를 ‘장기 투자용’이 아닌 ‘단기 모멘텀 베팅용’으로 정의한다.
윤재홍 연구원은 “상장 초기 자금이 첫 5거래일에 집중되는 점을 감안하면 단기 변동성 급증 가능성에 유의해야 한다”고 조언했다.
특히 단일종목 레버리지 상품 거래를 위해서는 금융투자협회의 사전교육 온라인 과정을 반드시 이수해야 하므로, 투자 전 미리 자격 요건을 갖추는 것도 잊지 말아야 할 포인트다.
