최근 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 기조가 기존 동결 전망에서 추가 인상 쪽으로 급격히 선회하고 있다는 관측이 나온다.
글로벌 금융시장에서는 연준이 올해 하반기에만 최대 세 차례에 걸쳐 기준금리를 올릴 수 있다는 매파적인 경고음이 울리는 양상이다.
이러한 미국의 금리 변동은 단순히 해외 뉴스에 그치지 않고 환율과 물가를 자극해 한국 경제 전반에 직접적인 영향을 미칠 것으로 보인다.
특히 수입 물가 상승과 국내 대출금리 인상 압력으로 이어지며 국내 가계의 실질적인 살림살이를 압박할 가능성이 제기된다.
고개 드는 미 금리 인상론, 환율 상승과 수입 물가 압박의 고리
주요 투자은행인 뱅크오브아메리카(BofA)는 6월 FOMC 성명과 케빈 워시 의장의 발언을 근거로 9월, 10월, 12월에 각각 25bp씩 총 3회 금리를 인상할 것이라는 예측을 내놓았다.
도이체방크 역시 9월과 12월 2회 인상을 예상한 가운데 런던증권거래소그룹(LSEG) 집계 평균치도 올해 41.2bp 인상을 가리키며 긴축 기조에 무게를 더하고 있다.
다만 도이체방크는 7월 조기 인상 가능성을 열어두면서도, 에너지 가격과 기대 인플레이션이 둔화될 경우 긴축 속도가 완화될 여지도 함께 짚었다.
이번 매파적 전환의 배경에는 관세로 인한 가격 상승, 공급 충격, 주택 중심의 물가 둔화 마무리와 더불어 전년보다 70bp가량 높은 5월 근원 개인소비지출(PCE) 3.5% 전망치가 자리한다.
미국 금리가 높아지면 달러 자산의 매력이 커지며 원화 약세 압력이 심화되고, 원·달러 환율 상승으로 원유, 가스, 곡물, 원자재 등의 도입 비용이 늘어나게 된다.
수입 원가 상승은 식품, 외식, 항공, 물류, 전자제품, 에너지 비용 등에 반영되어 고물가 상황 속 가계의 장바구니 체감 물가를 한층 더 끌어올릴 수 있다.
기업뿐만 아니라 자영업자 역시 재료비 인상과 임대료, 이자 부담을 동시에 맞닥뜨릴 수 있으며, 수출 기업의 경우에도 원자재 수입 비용이 늘어 손익이 갈릴 것으로 보인다.
시장에서는 BNP파리바와 맥쿼리 등도 올해 인상 가능성을 제기한 반면, BofA와 도이체방크는 2027년 금리 동결을 전망해 올해 하반기에 부담이 집중될 개연성이 크다.
가계 대출 금리 동반 요동, 소비 위축과 증시 변동성 확대 우려
한국은행이 미국을 그대로 따라가지 않더라도 원화 약세와 수입 물가 부담 탓에 국내 경기 둔화 방어를 위한 금리 인하 여지는 좁아질 것으로 관측된다.
미국의 긴축 전망이 글로벌 채권을 자극하면 국내 은행채, 국고채, 예금 조달 비용이 함께 움직여 주택담보대출, 전세대출, 신용대출 금리를 밀어 올릴 수 있다.
변동금리 대출자의 이자 상환 부담이 커지면 외식, 여행, 내구재 소비를 먼저 줄이게 되며, 이는 기업 매출 둔화와 자영업자의 인건비 조정 압박으로 이어질 가능성이 존재한다.
아울러 증시에서도 기술주 밸류에이션 부담과 자금 이탈 우려가 커지는 만큼, 삼성전자와 SK하이닉스 등 AI 반도체 종목도 철저히 실적에 따라 희비가 엇갈릴 전망이다.
