올해 2분기 북미 자동차 시장에서 GM이 이익을 43% 끌어올린 반면, 현대자동차는 역대 최대 수준인 49조 2200억 원의 매출을 올리고도 영업이익이 20.8% 감소하며 극명한 대비를 보여줬다.
GM은 주력 픽업트럭과 대형 SUV 라인업의 판매 가격을 안정적으로 유지하고 마진 구조를 개선함으로써 북미 시장에서의 실질 수익성을 대폭 끌어올렸다.
동시에 전기차 사업 규모를 축소하는 과정에서 23억 달러(약 3조 3941억 원)에 달하는 대규모 구조조정 비용을 반영하고도 견고한 이익 성장세를 입증했다.
반면 현대차는 하이브리드 차량의 판매 기록 경신에도 불구하고 부품 공급망 차질과 원재료비 상승, 현지 마케팅 경쟁 비용의 증가가 이익을 인하하는 요인으로 작용했다.
엇갈린 전동화 속도와 비용 구조
미국 완성차 시장에서 높은 충성도와 옵션 장착률을 자랑하는 풀사이즈 픽업트럭과 대형 SUV는 순수 판매량 대비 대당 수익성이 매우 뛰어난 핵심 효자 차종으로 꼽힌다.
GM은 이러한 대형 내연기관 차종의 우수한 수익성을 바탕으로 전기차 부문 전환 과정에서 발생한 대규모 일회성 손실을 안정적으로 상쇄시키는 구도를 갖췄다.
현대차와 기아 역시 팰리세이드와 텔루라이드, 제네시스 브랜드를 앞세워 고부가가치 차종 비중을 대폭 넓혔으나 현지 시장에서 막강한 수익을 만드는 풀사이즈 픽업 라인업은 부재하다는 한계를 보여준다.
전동화 전환 속도에서도 GM은 수요가 둔화된 전기차 생산 체제를 신속히 재조정하여 고정비 부담을 줄이고 내연기관 중심의 수익성을 극대화하는 방식을 선택했다.
현대차는 미래 전기차 투자를 지속적으로 유지하면서 하이브리드 라인업을 빠르게 대치하여 시장 수요에 적극적으로 대응하는 전략을 펼쳤다.
다만 하이브리드 차량은 내연기관 엔진과 전기 모터, 배터리를 함께 구축해야 하므로 부품 복잡도가 올라가고 원가 절감 체계를 한층 더 고도화해야 하는 과제가 뒤따른다.
현지 재고 증가에 따른 금융 지원 및 현금 할인 등 인센티브 비용의 상승 여부 역시 공시 매출 대비 실질 마진을 결정짓는 핵심 변수로 떠올랐다.
완성차 제조사의 전략적 변화는 부품 협력사에도 영향력을 미쳐 전기차 관련 발주 축소와 하이브리드용 전장 부품 및 열관리 시스템의 수요 증대를 동시에 불러온다.
향후 실적 흐름을 판가름할 핵심 변수
소비자 입장에서는 수익성을 최우선으로 고려하는 완성차 업체들의 가격 정책에 따라 인기 차종의 할인 폭이 축소되고 구매 선택지가 일부 조정될 가능성이 제시된다.
향후 두 회사의 진정한 수익 창출 역량을 객관적으로 비교하기 위해서는 일회성 구조조정 비용과 일시적 공급망 차질 요인을 걷어낸 조정 영업이익을 면밀히 파악해야 할 것으로 분석된다.
아울러 환율 변동성이나 무역 관세처럼 기업 내부에서 직접 제어하기 어려운 외부적 환경 요인 역시 동일한 기준선에서 철저히 분리하여 해석하는 접근이 요구된다.
결국 향후 북미 시장에서의 대당 평균 판매가격과 인센티브 수준, 하이브리드와 전기차의 판매 비중이 실질적인 이익 격차를 지속시킬지 입증하는 기준표가 될 전망이다.
