정의선 회장의 결정이 옳았다. 5년 전 약 1조2,000억원에 사들인 회사의 몸값이 30조원에 육박하고 있다.
현대차그룹의 로보틱스 계열사 보스턴다이내믹스가 휴머노이드 로봇 ‘아틀라스’를 앞세워 기업가치 재평가의 중심에 섰다.
19일 현대글로비스 사업보고서에 따르면, 현대글로비스는 지난해 보스턴다이내믹스에 891억2,615만원을 추가 출자했다. 이로써 지분율은 기존 10.95%에서 11.25%로 0.3%포인트 상승했다.
이 출자 규모와 지분율 변화를 단순 역산하면 보스턴다이내믹스의 총 기업가치는 약 30조원으로 계산된다. 2021년 6월 현대차그룹이 인수를 완료할 당시 기업가치였던 약 1조2,482억원(11억 달러)과 비교하면 약 24배에 달하는 수치다.
아틀라스가 불붙인 ‘몸값 전쟁’
보스턴다이내믹스의 기업가치 급등에는 휴머노이드 로봇 아틀라스의 역할이 결정적이다. 현대차그룹은 지난 1월 세계 최대 가전·IT 전시회 CES 2026에서 아틀라스를 공개하며 AI 로보틱스 전략을 구체화했다.
현대차그룹은 2028년부터 미국 조지아주 공장(HMGMA)에 아틀라스를 투입하고, 2030년부터는 부품 조립으로 작업 범위를 넓히는 로드맵을 제시했다. 이 같은 구체적 일정이 공개되자 장기간 박스권에 머물던 현대차 주가도 재평가 국면에 진입해 시가총액이 사상 처음 100조원을 넘기도 했다.
증권가, 기업가치 최대 128조원 추산
시장에서는 보스턴다이내믹스의 잠재 가치를 현재보다 훨씬 높게 평가한다. KB증권은 2035년 연간 960만대 규모로 형성될 글로벌 휴머노이드 시장에서 보스턴다이내믹스가 시장 점유율 15.6%(약 150만대)를 차지할 것으로 분석했다.
이를 근거로 KB증권은 보스턴다이내믹스의 2035년 매출액을 약 2,883억 달러(404조원)로 추정하며 기업가치를 128조원으로 평가했다. 업계에서는 상장 검토 시 기업가치 범위를 128조~146조원으로 보는 시각도 존재한다.
다만 전문가들은 128조원이라는 수치가 2035년 예상 매출에 기반한 기대치라는 점에서 주의가 필요하다고 지적한다. 보스턴다이내믹스는 지난해 매출 1,501억원을 올리는 데 그쳤고, 당기순손실은 5,284억원에 달해 수익성 검증은 아직 이뤄지지 않은 상태다.
IPO가 가를 ‘진짜 몸값’…지배구조 개편 변수도
보스턴다이내믹스의 실제 기업가치는 상장 절차를 통해 시장에서 구체화될 전망이다. 업계에서는 2026년 상반기 나스닥 예비 심사 청구와 주관사 선정을 거쳐 하반기 공모 절차를 진행한 뒤, 2027년 초 상장에 나설 것으로 관측한다.
상장이 성공적으로 이뤄질 경우, 지분 20%를 보유한 정의선 현대차그룹 회장은 구주 매출을 통해 20조원 이상을 확보할 수 있을 것이라는 분석이 나온다. 이 자금이 그룹의 지배구조 개편과 지분 승계 작업에 활용될 수 있다는 전망도 함께 제기된다.
이영훈 IM증권 이사는 보스턴다이내믹스의 분할 상장이 “현대차 입장에서 마이너스가 아니라 플러스 알파”가 될 것이라고 강조했다. 상장을 통한 외부 자금 유입과 시장 평가 부여 자체가 현대차가 보유한 지분 가치를 끌어올리는 구조라는 설명이다.
